首只强制退市的可转债出现,退市前的可转债能买吗?有什么风险
在证券市场上交易的可转债,迟早都会被退市。不过,不同的退市方式,对投资者造成的影响是大不相同的。其中因为股票被强制退市而退市的可转债,应该是最坏的一种结局。那么,如果遇到这种可转债,在退市整理期内能不能买呢?
(资料图片仅供参考)
退市整理期的可转债能买吗
可转债是一种能转换成股票的债券,买入可转债要行使转股的权利,就必须要能自由转股才行。如果股票都退市了,也就没法自由转股了,此时的可转债也就不得不退市了。
不过,以前倒是没有出现过因股票被退市而被退市的可转债。因为可转债的期限一般也就6年,而一家上市公司要发行可转债,必须是盈利的,一家盈利的上市公司用不到6年的时间就干到退市,这显然是不太容易的。
当然,凡事都没有绝对。如今,这个传统已经被打破了,首只因股票被退市而面临退市的可转债已经出现。
发行该可转债的上市公司,在发行可转债之前还有比较不错的盈利情况,不想第二年就出现巨亏,此后一年比一年亏得多,最终因为连续4年亏损,触及了股票退市的条件,因此可转债也不得不退市。
在被确定会被退市之后的可转债,跟股票一样也会有一个退市整理期,在这期间可转债仍然可以买卖。
但退市整理期的可转债,风险是非常大的。比如上述可转债,退市整理期的第一天,就大跌了70%以上,比正股价的跌幅大得多。
这是因为一只正常的可转债,通常都会有一定的溢价,也就是可转债的价格高于它的价值。
在面临退市时,可转债的价格必然会向它的价值回归,把溢价部分的水分给挤出去。再加上可转债没有跌停板的限制,所以一旦跌起来,甚至可能比股票跌得更狠。
除了价格下跌风险外,买退市整理期的可转债还可能面临较大的违约风险。
进入退市整理期的可转债,通常也会看起来很便宜。一只面值为100元的可转债,可以跌到20—30元,如果能按照面值收回来,意味着就是几倍的收益,前提就是可转债不能出现违约。
然而这种可转债的最大风险,恰恰就是来自违约。因为连续亏损而导致股票、可转债被退市的上市公司,其经营状况肯定不会太好,甚至已经是资不抵债,想要其把钱还清肯定不容易。就算是公司破产清算,由于可转债的清偿权比较靠后,所以想要把钱收回来也就很难。
就比如上述公司,除了年年亏损外,现金流和净资产都是负的,若是其经营情况不能好转,想要它还钱或许难如登天,不是它不想还,而是根本还不起。
一旦可转债出现违约,有可能一分钱都拿不回来,这比可转债的价格下跌风险更大。
所以,退市整理期的可转债虽然不限制买卖,但由于风险较大,最好还是谨慎参与。
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责任编辑:宋璟
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